??新年伊始，中國人民銀行就會同市場監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了《金融標準化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》。作為匯集金融資源的國際金融中心，上海無疑是中國金融標準最佳的研究所和試驗場。
??誰制定標準，誰就擁有了話語權(quán)和主動權(quán)。交易清算、跨境支付、金融產(chǎn)品定價……上海推出的一系列金融標準，已經(jīng)走向國際，正在全球范圍內(nèi)吸引越來越多人用腳投票。從幾個簡單的百分比中，即可窺見上海國際金融中心在這一領(lǐng)域不斷提升的軟實力。
??95%背后的國際認可
??美國、英國、日本……目前，遍布全球的中央對手清算機構(gòu)，在進行信息披露時，幾乎都在采用一套出自上海的金融行業(yè)標準——上海清算標準。
??中央對手清算機構(gòu)，指的是介入金融機構(gòu)場外交易，作為買方的賣方、賣方的買方并擔保履約的第三方平臺。這些國際機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模加起來超過500萬億美元，占全球金融衍生品市場的95%以上。
??在這樣一個龐大的市場當中，信息透明是控制風險的關(guān)鍵。國際金融監(jiān)管組織曾發(fā)布監(jiān)管指引，要求全球中央對手清算機構(gòu)對業(yè)務(wù)運行、風險管理等關(guān)鍵量化信息予以公開披露。
??但這一要求過于寬泛，很多機構(gòu)操作起來只能“摸著石頭過河”，結(jié)果披露出來的內(nèi)容和模板五花八門，質(zhì)量參差不齊。
??打造一個全球統(tǒng)一的標準，成了各家機構(gòu)的共識。此時，全球中央對手方協(xié)會（CCP12）剛剛落戶上海，在執(zhí)委會成員上海清算所的推動下，第一個清算行業(yè)的國際標準迅速出爐。
??上海清算標準將47項監(jiān)管要求細化和擴展為205項具體數(shù)據(jù)，改變了此前全球披露形式不統(tǒng)一、信息不透明、數(shù)據(jù)質(zhì)量不可靠的復(fù)雜情況。
??效果顯而易見。過去，這些披露數(shù)據(jù)連數(shù)字格式都不一樣，美國用美國的，歐洲用歐洲的，這給國際監(jiān)管組織抓取、統(tǒng)計和分析數(shù)據(jù)造成了很大的不便。如今，上海清算標準“一統(tǒng)江湖”，國際統(tǒng)計報告、全球衍生品市場研究，都可以開始更加方便地調(diào)用各地清算機構(gòu)的披露數(shù)據(jù)，市場風險管理狀況得以更加清晰地呈現(xiàn)在公眾面前。
??歐洲系統(tǒng)性風險委員會（ESRB），更是根據(jù)上海清算標準，制定了風險監(jiān)測數(shù)據(jù)指標，并納入歐盟金融系統(tǒng)性風險的宏觀審慎監(jiān)測體系。
??這樣的國際標準誕生在上海，絕不是偶然。上海深厚的金融底蘊和優(yōu)秀的金融環(huán)境，吸引了CCP12的落戶，這無疑是標準推出的基礎(chǔ)。上海清算所等滬上專業(yè)機構(gòu)，在標準制定中的深度參與和主動作為，更是標準得以快速落地的助推器。
??上海清算所董事長謝眾認為，標準帶給上海和中國的，是在國際金融領(lǐng)域的制度性影響力。中國更加深入地參與到國際金融體系改革和國際金融標準制定中，體現(xiàn)了中國金融的聲音和訴求。CCP12在標準的醞釀和完善期間，曾多次與中國人民銀行溝通，積極聽取中國監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管理念和意見建議?？梢灶A(yù)見，未來上海國際金融中心還將繼續(xù)擴大參與國際金融規(guī)則制定的途徑和深度。
??盡管由于疫情影響，CCP12已經(jīng)兩年沒有召開線下會議，但圍繞各國使用情況，上海清算標準仍在不斷升級。2021年，對披露指標、披露頻率等內(nèi)容優(yōu)化完善后的上海清算標準“2.0版”已經(jīng)出爐。不僅如此，包括違約處置拍賣術(shù)語標準等一些全新的行業(yè)標準，也在火熱醞釀當中。
??99.99%背后的中國需求
??不久前，國內(nèi)精煉企業(yè)滇金國際工貿(mào)有限公司通過上海黃金交易所國際板，購入了一批價值近8000萬元的12.5公斤金錠。這些金錠運至滇金工貿(mào)進行保稅加工，提純改鑄成“上海金”標準的1公斤金錠后，再出口到東南亞市場。
??這是一次國內(nèi)外黃金產(chǎn)業(yè)鏈的有效對接，更是中國黃金市場實物標準、價格標準對“一帶一路”沿線黃金市場的覆蓋。
??一直以來，國際黃金市場流行含金量99.5%標準的12.5公斤（400盎司）金錠。但中國消費者和投資者對黃金質(zhì)量的要求更高，于是上海黃金交易所適時推出了“上海金”金錠標準，創(chuàng)造性地增加了1公斤、3公斤等金錠規(guī)格。其中含金量99.99%的1公斤金錠，純度標準更高，滿足了中國市場的生產(chǎn)和消費需求，也成了全球黃金市場普遍接受的權(quán)威質(zhì)量標準。
??質(zhì)量有了標準，價格也需要標準。黃金價格，一直是國際金融市場的晴雨表之一，黃金定價權(quán)也一直是兵家必爭之地。此前，國際黃金期貨定價中心在紐約，現(xiàn)貨定價中心在倫敦。中國雖然是世界第一大黃金生產(chǎn)和消費國，但國內(nèi)供需對國際金價的影響較弱。
??為了改變這一狀況，配合實物標準，“上海金”集中定價機制也同時問世。以此為核心，中國自己的黃金市場價格標準體系，開始逐漸成熟。
??作為全球首個以人民幣計價的黃金基準價格，“上海金”吸引了國內(nèi)外主要產(chǎn)用金企業(yè)、銀行參與報價，避免了外匯風險，完善了中國黃金市場的價格形成機制。隨著國際參與者的持續(xù)增多，在上海形成的黃金基準價格愈發(fā)被全球關(guān)注，中國黃金市場在國際上的定價影響力不斷增強。
??“上海金”的國際化之路越走越寬。目前，上海黃金交易所已與芝加哥商品交易所集團、倫敦金銀市場協(xié)會等歐美主流市場機構(gòu)在價格授權(quán)、標準互認等方面開展了多層次合作，并與倫敦金銀市場協(xié)會推動共建全球統(tǒng)一的公斤條標準，既能滿足全球市場的消費需求，同時也能代表中國的特色。
??75%背后的厚積薄發(fā)
??環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）最新報告顯示，2022年1月人民幣國際支付份額由去年12月的2.70%升至3.20%，創(chuàng)歷史新高。人民幣國際支付全球排名，也位列全球第四位，緊隨美元、歐元和英鎊之后。
??這一紀錄并不令人意外。實際上，在這一國際支付結(jié)算系統(tǒng)之外，中國自己打造的人民幣跨境支付系統(tǒng)——CIPS，業(yè)務(wù)量增長更為迅猛：
??2021年，CIPS交易筆數(shù)達330多萬筆，比2020年增長50%以上，交易金額約80萬億元，比2020年增長超75%。
??75%的增長，得益于中國“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，也得益于中國金融標準的厚積薄發(fā)。
??伴隨上海國際金融中心建設(shè)的進程，跨境清算公司多年來通過打造CIPS一期、二期，建立起涵蓋基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、信息交換、關(guān)鍵技術(shù)等領(lǐng)域的跨境支付清算標準體系。從上海出發(fā)，經(jīng)過多年的推廣積累，CIPS標準與人民幣一起，走向了世界各地。
??以技術(shù)標準為例，跨境清算公司在近期推出的CIPS標準收發(fā)器，作為CIPS業(yè)務(wù)和技術(shù)標準的物理載體，受到了眾多銀行和企業(yè)的認可。
??由于跨境支付涉及節(jié)點多，以往CIPS系統(tǒng)各參與方之間存在支付指令標準不統(tǒng)一、人工處理環(huán)節(jié)多等痛點，影響了人民幣跨境支付整體效率。想要跨境支付，兩個賬戶的連接可能會繞地球一大圈才能完成。
??現(xiàn)在通過CIPS標準收發(fā)器，企業(yè)可在客戶端一鍵發(fā)送跨境收付款業(yè)務(wù)，CIPS系統(tǒng)所覆蓋的機構(gòu)成員之間，基本可以實現(xiàn)實時匯款，大大提升了跨境支付效率，便利了跨境貿(mào)易和投融資結(jié)算。
??全球越來越多的機構(gòu)和企業(yè)，開始駛向這條跨境人民幣支付清算的“高速公路”。目前，CIPS系統(tǒng)已有參與者1259家，覆蓋103個國家和地區(qū)，實際業(yè)務(wù)覆蓋178個國家的超過3600家法人機構(gòu)。值得一提的是，境外參與者比重正在迅速上升，達到649家，在系統(tǒng)中占比已達到52%。
??與CIPS一樣，離岸金融、綠色金融、金融科技，上海還在醞釀更多的金融標準走向國際。從跟跑，到并跑，到領(lǐng)跑，上海國際金融中心，顯然將在金融標準國際化的道路上，帶頭奮進。
責任編輯：沈彤 楊博
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